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电子配件行业产业减值预备之雷

2021-05-16 读取中... 科技新闻

原标题: 财报 的隐私「 电子配件行业财产减值预备之雷

4月16日晚间, 欧菲光 发布公告,称对业绩预测致歉。业绩从向来的盈余九个亿,修改为失掉18.5亿。

这并不是 欧菲光 第一次致歉。2018年今后,公司最少因为 财报 的问题致歉过四次了。

让笔者追念深刻的,莫过于2018年的年报中, 欧菲光 因为财务软件故障导致转资本失误,从而少结转了二十多亿资本的骚操作。

2019年12月,深交所向 欧菲光 下达了「关于对 欧菲光 集团股份有限公司及关系当事人赐与公然呵斥责罚的决定」。

结果好景不长,一年一度的致歉又来了。

对待业绩暴雷的原因, 欧菲光 是这么解释的:公司于2021年3月12日收到境外特定客户的知照照顾,特定客户筹划终止与公司及其子公司的购买关联,后续公司将不再从特定客户博得现有业务订单。

因该突发境遇,干系家当减值测试的若是发生重大变动,公司第一年华披露干系危害提醒,火急开动干系家当的评估处事,对干系家当进行周全清查,重新忖度干系家当的可收回金额,进行减值测试。

严肃事理上来讲, 欧菲光 的操作都是合法合规,并非造假。但人人都心知肚明,公司被苹果剔除供应链。

因而,面临 欧菲光 的历次致歉,深交所也只能呵斥。

那么问题来了,为什么被剔除供应链,就要巨亏呢?

这不仅仅是 欧菲光 一家存在的问题,全体代工行业都有一样情况。

从财政上看,是因为计提了巨额的财产减值绸缪,和电子配件业的格外规划模式有关。

一般来说,苹果这类斲丧电子巨头的配件都是定制的生产线,一旦罢休互助,这些铺排大部分都要镌汰掉,给公司带来较大的投资耗损。

电子配件业的 资产 负债构造特性韦尔股份是一家从事手机摄像头模块生产的企业,2020年年报显示,公司实现买卖总收入 198.24 亿元,较 2019 年度买卖总收入增补 45.43%。公司实现归属于上市公司股东的净利润 27.06 亿元,同比增长 481.17%。从数据看,2019 年度,公司完成了对北京豪威及思比科的收购,公司主买卖务增补了在 CMOS 图像传感器规模的组织。2020年,公司整合新业务获得成功,一连盈余能力提到了显着升迁。

比普遍行业相,损耗电子行业都有一个共同点: 资产 负债组织中,存货占比特殊高。

韦尔股份2020年的账面存货高达52.74亿,且存货周转天数补充了近一个月。这类损耗电子配件企业,存货危机出格大,由于技艺不停升级,一旦滞销,这些巨额存货将血本无归。

印象 欧菲光 的“骚操作”回到 欧菲光 被深交所谴责的操作,本原也是存货余额过高。

欧菲光 的2018年年报业绩忽然大变脸,原本快报中说好的盈利18.39亿公然造成了亏损5.19亿。同步颁布的2019年一季报也显示,新的一年,公司不绝大幅亏损。

公司在业绩预告日未能充分分辩存货存在减值的迹象,在揣摸存货可变现净值时显现严重差错,未能足额计提产业减值亏损。公司存货依赖的成本核算编制处于不竭升级中,部门生产成本结转不确切。

也就是说,公司的成本核算体系出现了问题导致未能及时发现存货减值迹象。

这是匪夷所思的境遇。

什么是成本结转?这是一个表述起来较量费劲的财政观点。测试用个简化案例表明:A公司购进了100元的产物,300元卖出去,要是忽略税金,且不发作任何其他成本,那么这款产物的成本便是100元,毛利200元。一般而言,公司都是在出卖环节结转成本,因而购进的时刻,这100元在存货,出卖的时刻结转成本,从存货形成了成本,这个历程,叫做结转成本。

一个产品的期间,角力计较便利核算成本,假如产品成千上万,并且每个批次的成本分歧的期间,成本结转就角力计较复杂了。

司帐上有先进先出法、挪动转移加权平均法等成本计算的方式。跟着财政信息编制、ERP等编制的广泛,这个历程平淡由编制主动计算。

然而,非论任何信息系统,这个历程都是不妨人造干预的,干预的结果是什么?倘使从存货结转到成本的环节,少结转一部分存货,就会酿成结转的成本虚低,由于效益=收益-成本,因而成本虚低的话,效益就虚高了。

​因为 欧菲光 那时的存货金额巨大,超越80亿,如果转成本环节浮现一点粗心,确实会导致对净利润劝化过大的处境。

譬喻转资本的功夫,单价出10%的过失,即是八亿的过失,影响八亿的资本和效益。

了解了这个财务道理,就不难揣度 欧菲光 这么操作的理由:不管是否成心,都实质上阶段性的虚增了效益。

工业减值准备的组成2006年财政部新宣告了「会计准则第8号—工业减值」,以后工业减值准备成为上市公司重要的核算项目,从货币资金到应收账款到存货到长短期投资到固定工业,几乎每个重要的工业项目都对应减值准备科目。

会计准则规定,企业应定期或至少每年年度终止检验各项财富,合理预计各项财富可以发作的损失。这些预计损失,计入相应的财富减值缠绵。

以公认的苹果“滑铁卢”之年2018年为例,受到苹果手机销量下滑的劝化,多量的A股苹果产业链公司浮现了巨额的产业减值。蓝思科技计提了8.33亿的产业减值,此中6.72亿是存货减价牺牲;欣旺达计提了1.92亿的产业减值,此中9041万是存货减价牺牲;立讯慎密计提了2.04亿的产业减值,此中6878万是存货减价牺牲;歌尔股份计提了2.48亿的产业减值,此中存货减价牺牲7465万; 欧菲光 更是创纪录的计提了18.4亿的产业减值,此中存货减价牺牲15.6亿。

这些存货落价牺牲,直接感导了企业畴昔的净利润。不难觉察,存货是消磨电子行业的重要财务指标,很可能会在不经意之间暴雷。

存货之殇:存货贬价预备一方面,企业为了独辟蹊径,会将旧款产品打折销售,从价格体系上给新品让路,尽快出清库存,有利于回笼资金;另一方面,随着领域不竭扩大,数码产品的成本会不竭贬低,给减价供应了空间,比喻苹果即便是骨折销售老款iPhone的功夫,依然能维持毛利率35%傍边,和新机基本不变。

反过来,看待生产商来说,配件从进入堆栈第一天,就发端贬值。

为了提前觉察存货是否贬值,或者遁藏财政造假,我们能不克要求 欧菲光 之流详明披露堆栈里存放的零配件的型号、价钱呢?

事实上这是不没关系的,由于涉及到商业秘要,上市公司被证监会应承原则上不必披露存货非常翔实的讯息,尤其是本钱单价讯息。这样虽然保护了上市公司,但也在一定水平上,给了上市公司装点 财报 的空间,也给了投资者不确定身分。

投资者的应对之道存货是和效益唇齿相依的项目,尤其是在转资本枢纽,对于高存货企业来说,潜在的风险极高。

和商誉暴雷雷同,近年来存货暴雷越来越多的对A股变成攻击。

面对随时不妨暴的存货雷,投资者如何拔取呢?

谜底并不复杂,笔者以为只要掌管好从以下几点,就可以精准的避开存货暴雷。

一是警惕存货总额过大的企业。

怎么剖断存货总额是否过大呢?有个简单的计算公式:倘使10%的存货能够产生降价,假如存货的10%紧张陶染了公司收益,那么存货风险就较量大;

二是对比存货周转天数。

一般来说,存货周转天数逐年补充的企业,证明库存周转不佳,存在着较大的降价丧失危险;

三是追溯公司往年存货减价吃亏。

公司近五年存货降价丧失的计提情况,可能大抵推算出当年出现大额存货降价丧失的可能性。